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2011年10月，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為57.7%，環(huán)比回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為52.5%，環(huán)比小幅回調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。上述指數(shù)雖均略顯回落，但指數(shù)水平顯示非制造業(yè)市場(chǎng)供需狀況良好，經(jīng)濟(jì)整體走勢(shì)依然穩(wěn)健。
    本月PMI指數(shù)反映出非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：
    1.消費(fèi)需求較為旺盛
    本月，消費(fèi)性服務(wù)業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為60.1%，連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比上升。其新訂單指數(shù)較上月也有上升，達(dá)到53.9%，說(shuō)明當(dāng)前消費(fèi)性行業(yè)活動(dòng)依然活躍。較為旺盛的消費(fèi)需求成為當(dāng)前市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的穩(wěn)定器。在主要行業(yè)中，零售業(yè)、住宿業(yè)和餐飲業(yè)均保持了較高的運(yùn)行水平。從三季度國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，前三季度最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為47.9%，較上半年增加0.4個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，隨著個(gè)稅改革效果的逐步體現(xiàn)，居民的邊際消費(fèi)傾向?qū)⒅鸩教嵘?，將?huì)在一定程度上繼續(xù)支撐消費(fèi)性需求的增長(zhǎng)。
    2.建筑業(yè)后續(xù)需求乏力
    10月，建筑業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)回落至59.5%，自今年以來(lái)首次回落至60%以下，反映出建筑業(yè)活動(dòng)明顯放緩。新訂單指數(shù)降至50.5%的臨界點(diǎn)邊緣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歷史同期水平，意味著市場(chǎng)后續(xù)需求增長(zhǎng)乏力。從企業(yè)反映情況看，鐵路投資下滑和項(xiàng)目資金緊張，導(dǎo)致多條鐵路建設(shè)處于停工半停工狀態(tài)，直接影響了建筑業(yè)市場(chǎng)需求。
    3.房地產(chǎn)開發(fā)投資將繼續(xù)下滑
    本月，房地產(chǎn)業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)回落至48.7%，顯示行業(yè)活動(dòng)趨于下降。前三季度，我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)32.0%，比上半年回落了0.9個(gè)百分點(diǎn)。由于前9 個(gè)月全國(guó)保障性住房開工率已經(jīng)達(dá)到98%，四季度保障性住房對(duì)房地產(chǎn)投資的拉動(dòng)作用將會(huì)減弱，因此房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將會(huì)繼續(xù)放慢。
    4.通脹壓力明顯緩解
    本月，中間投入價(jià)格指數(shù)回落至55.7%，環(huán)比回落4.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回落至60%以下。收費(fèi)價(jià)格指數(shù)回落至50%以下。數(shù)據(jù)顯示通脹壓力已明顯緩解。從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，由于以鋼材、有色為主的大宗商品價(jià)格近期持續(xù)下跌，直接拉低了建筑業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的價(jià)格水平。以建筑業(yè)為例，其中間投入價(jià)格回落至51.5%，降幅達(dá)9.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出自2009年4月以來(lái)的最低水平；收費(fèi)價(jià)格指數(shù)也回落至50%以下。