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當(dāng)前非制造業(yè)經(jīng)濟活動穩(wěn)中有升
——從CFLP非制造業(yè)PMI解讀當(dāng)前經(jīng)濟形勢
  中國物流信息中心

 
    2010年12月，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國非制造業(yè)商務(wù)活動狀況指數(shù)為56.5%，環(huán)比回升3.3個百分點。由于非制造業(yè)沒有綜合指數(shù)，通常以商務(wù)活動狀況指數(shù)來反映非制造業(yè)經(jīng)濟總體變化和生產(chǎn)供給狀況，目前該指數(shù)已連續(xù)10個月保持在50%以上。從主要分項指數(shù)來看，新訂單指數(shù)達到52.3%，環(huán)比回升2.2個百分點；新出口訂單指數(shù)的環(huán)比回升3.3個百分點，達到50.6%；業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)環(huán)比回升2.8個百分點，達到66.7%。綜合各主要指數(shù)變化，我們認為本月非制造業(yè)市場經(jīng)濟活動呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的發(fā)展趨勢。
    結(jié)合主要行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，我們認為，本月非制造業(yè)經(jīng)濟活動主要有以下幾方面的變化：
    一、高端服務(wù)業(yè)引領(lǐng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)較快發(fā)展
    本月，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)環(huán)比上升4.3個百分點，達到59.7%，保持在全年59.0%的平均水平之上；其新訂單指數(shù)環(huán)比上升0.9個百分點，達到54.6%。其業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)到達67.1%，為三大行業(yè)之首，顯示出生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)依然保持較快發(fā)展。以計算機服務(wù)業(yè)和電信傳輸服務(wù)業(yè)為主要代表的信息服務(wù)業(yè)，是引領(lǐng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)快速發(fā)展的源頭。從數(shù)據(jù)變化看，下半年以來，信息服務(wù)業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)均保持在60%以上的較高水平運行。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的較快發(fā)展將有利于服務(wù)業(yè)整體發(fā)展水平的提升。
    二、節(jié)日預(yù)期帶動消費性服務(wù)業(yè)回升
    繼上月雙雙回調(diào)之后，本月消費性服務(wù)業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)均回升至50%以上。其中商務(wù)活動指數(shù)達到53.1%，環(huán)比上升3.8個百分點；新訂單指數(shù)為50.8%，環(huán)比上升3.8個百分點。消費性服務(wù)業(yè)回升，主要受零售業(yè)和餐飲業(yè)帶動。元旦、春節(jié)等重大節(jié)日迫近，節(jié)日預(yù)期是拉動消費性服務(wù)行業(yè)回升的主要因素。
    三、建筑業(yè)活動保持高位，需求變化仍需關(guān)注
    本月建筑業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)均稍有回升。其中，商務(wù)活動指數(shù)達到60.7%，環(huán)比回升0.2個百分點。該指數(shù)自今年三月以來一直保持在60%以上。本月，建筑業(yè)的新訂單指數(shù)達到52.4%,環(huán)比回升0.2個百分點，該指數(shù)在四季度回落至60%以下。數(shù)據(jù)變化顯示，今年建筑業(yè)經(jīng)營活動，在城鎮(zhèn)化建設(shè)和各項前期投資較快增長帶動下，始終保持了較為活躍的發(fā)展態(tài)勢。與經(jīng)營活動不同的是，建筑業(yè)的市場需求變化較小，保持基本平穩(wěn)。本月建筑業(yè)的新訂單指數(shù)雖小幅回升，但仍保持在52%左右的水平。而在明年，各項主要投資增幅將會有不同程度的放緩，尤其是政府主導(dǎo)下的投資將會進一步減弱。在這樣的情況下，明年建筑行業(yè)市場需求變化需要密切關(guān)注。
    四、房地產(chǎn)行業(yè)新訂單持續(xù)回落
    房地產(chǎn)新訂單指數(shù)連續(xù)三個月回落至50%以下，本月達到45.0%，環(huán)比回落2.3個百分點。與之不同的是，其商務(wù)活動指數(shù)環(huán)比雖回落2.7個百分點，但仍達到50.3%，連續(xù)四個月保持在50%以上。由此來看，房地產(chǎn)市場供需關(guān)系，正在向著國家宏觀調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)方向發(fā)展。
    在住建部最近召開的年度工作會議上，進一步明確了明年將繼續(xù)堅定不移地加強房地產(chǎn)市場調(diào)控，強化各項調(diào)控措施的貫徹落實。在堅決抑制投資投機性購房的同時，更大規(guī)模地推進保障性安居工程建設(shè)。這將有利于房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，今后房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)值得密切關(guān)注。
    五、中間投入價格增勢稍有放緩
    本月，中間投入價格指數(shù)達到65.9%，環(huán)比小幅回落0.7個百分點。從企業(yè)反映情況看，反映因原材料價格上漲問題的企業(yè)比重也回歸到較為正常的水平。而從三大行業(yè)看，建筑業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的中間投入價格指數(shù)環(huán)比均小幅提升，而消費性服務(wù)業(yè)的中間投入價格指數(shù)環(huán)比回落了1.9個百分點。數(shù)據(jù)變化顯示，本月中間投入價格指數(shù)的增幅稍有放緩。而回落的行業(yè)主要集中在消費性服務(wù)行業(yè)。說明當(dāng)前通貨膨脹壓力并沒有進一步擴大。從目前來看，諸如農(nóng)產(chǎn)品價格上漲、勞動力成本上升以及流動性過剩等因素依然是推動明年物價進一步上漲的主要方面，而穩(wěn)定物價也成為政府宏觀調(diào)控的重中之重，因此需密切關(guān)注中間投入價格的后期走勢。