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2007年7月，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI)）為53.3%，比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。從2005年1月起，PMI指數(shù)一直保持在50%以上。CFLP中國制造業(yè)PMI指數(shù)的建立得到了香港利豐集團(tuán)大力支持，該集團(tuán)負(fù)責(zé)英文版PMI的編制。

制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由5個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。

本月中國制造業(yè)PMI指數(shù)體系中，只有積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)低于50%，其余各指數(shù)均高于50%，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)較高，達(dá)到55%以上。從變化趨勢(shì)來看，同上月相比，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)有所上升以外，其余各指數(shù)均呈現(xiàn)回落，生產(chǎn)指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落態(tài)勢(shì)較為明顯，幅度達(dá)到4個(gè)百分點(diǎn)左右。

特約分析師張立群認(rèn)為： “7月份PMI指數(shù)繼續(xù)回落，與上半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)呈現(xiàn)明顯反差，主要原因估計(jì)有兩個(gè)：第一，PMI指數(shù)具有一定的超前性，上個(gè)月已經(jīng)指出，年初以來一系列宏觀調(diào)控政策，其效果會(huì)較早為企業(yè)采購經(jīng)理所預(yù)見，從而反映到PMI指數(shù)的變化上；第二，去年以來市場(chǎng)供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生變化，供不應(yīng)求的產(chǎn)品越來越少，競爭越來越激烈，從經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的角度看，供求關(guān)系的變化意味著經(jīng)濟(jì)增長走勢(shì)的變化，上半年沒有出現(xiàn)相應(yīng)改變，主要是出口的強(qiáng)勁增長所推動(dòng)，在嚴(yán)格控制有關(guān)產(chǎn)品出口增長的背景下，預(yù)計(jì)未來出口增長將逐步回落。市場(chǎng)的變化，一般也會(huì)較早為企業(yè)感覺到，從而反映到PMI指數(shù)的變化上。綜合來看，PMI指數(shù)的變化預(yù)示著未來經(jīng)濟(jì)增長將小幅回落。從宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果和市場(chǎng)變化角度看，也存在這種可能，對(duì)此需要密切觀察。”

制造業(yè)需求增速繼續(xù)減緩。本月新訂單指數(shù)繼前兩個(gè)月持續(xù)回落以后，又比上月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。由于連續(xù)三個(gè)月回落，目前該指數(shù)已是最近12個(gè)月以來的最低點(diǎn)。新訂單指數(shù)回落的原因主要是新出口訂單指數(shù)下滑。新出口訂單指數(shù)繼5月回落4.6個(gè)百分點(diǎn)、6月回落2.7個(gè)百分點(diǎn)以后，本月再次回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。由于需求增速減緩，積壓訂單指數(shù)下降、產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升。積壓訂單指數(shù)已是連續(xù)4個(gè)月下降，本月比上月又下滑1.5個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)最近5個(gè)月以來，首次回落到50%臨界點(diǎn)以內(nèi)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼上月上升2.8個(gè)百分點(diǎn)以后，本月又略有上升。

企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張繼續(xù)放慢。生產(chǎn)指數(shù)繼5月回落4.6個(gè)百分點(diǎn)、6月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)以后，本月再次回落4個(gè)百分點(diǎn)。由于連續(xù)3個(gè)月回落，該指數(shù)目前已是最近5個(gè)月以來的最低點(diǎn)。同生產(chǎn)環(huán)節(jié)密切相關(guān)的采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)均有所下降。采購量指數(shù)連續(xù)3個(gè)月回落，該指數(shù)目前已是最近12個(gè)月以來的最低點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)本月比上月回落3.2個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)目前稍高于50%，是最近11個(gè)月以來的最低點(diǎn)。從業(yè)人員指數(shù)比上月略微回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

近期PMI指數(shù)出現(xiàn)了以下變化，值得關(guān)注：

一是最近3個(gè)月以來，PMI指數(shù)體系中主要指數(shù)持續(xù)回落?；芈鋺B(tài)勢(shì)較為明顯的主要是新出口訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)，這些指數(shù)今年以來曾一度保持較高水平，均達(dá)到60%以上，最近幾個(gè)月持續(xù)回落，目前已回落到階段性低點(diǎn)，這種趨勢(shì)可能預(yù)示著下半年制造業(yè)擴(kuò)張速度將適度放慢。

二是購進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)2個(gè)月下滑，最近4個(gè)月以來首次回落到60%以下，可能預(yù)示著下半年上游原材料價(jià)格上漲的壓力將有所緩解。但從當(dāng)前來看，這種原材料價(jià)格上漲的壓力仍然較大。從企業(yè)反饋意見來看，在反映問題的企業(yè)中，反映原材料價(jià)格上漲的企業(yè)比重為34%，比上月上升了1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來看，20個(gè)行業(yè)中，只有金屬制品業(yè)低于50%，其余19個(gè)行業(yè)全部高于50%，其中以石油加工及煉焦業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)為首的9個(gè)行業(yè)高達(dá)60%以上，部分行業(yè)甚至達(dá)到70%以上。有些行業(yè)該指數(shù)持續(xù)多月高位徘徊。例如，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)已連續(xù)10個(gè)月保持在60%以上。

三是從企業(yè)反映的問題來看，本月反映問題的企業(yè)比重為23.7%，比上月略降0.4個(gè)百分點(diǎn)。在提出問題的企業(yè)中，反映資金緊張、運(yùn)輸緊張的企業(yè)增多。本月反映資金緊張的企業(yè)占19.8%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；反映運(yùn)輸緊張的企業(yè)占9.3%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)企業(yè)反映，造成流動(dòng)資金緊張的原因主要是國家信貸政策收緊，連續(xù)多次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以及提高存貸款利率；造成近期運(yùn)輸緊張加劇的主要原因是南方一些地區(qū)連降暴雨、發(fā)生嚴(yán)重的洪澇災(zāi)害。
 

表   2007年7月制造業(yè)PMI指標(biāo)  （%）