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5月，PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）繼續(xù)位于50%榮枯線以上意義重大，意味著常態(tài)化疫情防控成效得到初步檢驗(yàn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)成果得到初步鞏固，二季度GDP同比持平或?qū)崿F(xiàn)小幅增長(zhǎng)值得期待。不過(guò)，一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題不容忽視，如中型企業(yè)PMI只有48.8%，較上月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)比較低迷可能是核心原因，也意味著后期出口將面臨較大不確定性。

上個(gè)月本人對(duì)今年3、4月PMI發(fā)展變化情況作了簡(jiǎn)要解讀，提出要“客觀看待PMI持續(xù)位于榮枯線以上，5月能否延續(xù)較為關(guān)鍵”。近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布5月PMI指數(shù)，達(dá)到50.6%，個(gè)人認(rèn)為這主要傳遞了三大積極信號(hào)：

一是意味著常態(tài)化疫情防控成效得到初步檢驗(yàn)。3月2日，中央首次提出要“為有可能出現(xiàn)的常態(tài)化防控工作做好周全準(zhǔn)備”，到4月底、5月初常態(tài)化疫情防控舉措和體制機(jī)制不斷完善。可見(jiàn)，在過(guò)去的5月，總體上已經(jīng)進(jìn)入常態(tài)化疫情防控新階段。一個(gè)月的檢驗(yàn)效果如何？個(gè)人認(rèn)為，5月PMI繼續(xù)站在50%以上給出了明確答案，常態(tài)化疫情防控成效已經(jīng)初步得到有效檢驗(yàn)，制造業(yè)企業(yè)已適應(yīng)了常態(tài)化疫情防控條件下的生產(chǎn)節(jié)奏。而且，更為重要的是，“外防輸入、內(nèi)防反彈”疫情防控成效明顯，5月我國(guó)新增確診病例143例（同期美國(guó)新增近70萬(wàn)例），且60%是境外輸入病例。

二是意味著復(fù)工復(fù)產(chǎn)成果得到初步鞏固。4月17日，中央政治局首次對(duì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)作出階段性判斷，認(rèn)為“復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在逐步接近或達(dá)到正常水平”。5月6日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，“復(fù)工復(fù)產(chǎn)正逐步達(dá)到正常水平，企業(yè)困難得到一定緩解，經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行逐步趨于正常?！笔聦?shí)上，4月下旬規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)99%的復(fù)工率、95%的人員復(fù)崗率，以及4月當(dāng)月工業(yè)增加值同比增速轉(zhuǎn)正（3.9%），都有力地支撐了復(fù)工復(fù)產(chǎn)大體達(dá)到正常水平的基本判斷。那么，在常態(tài)化疫情防控條件下，在生產(chǎn)生活秩序基本恢復(fù)正常之后，運(yùn)行如何？顯然，5月PMI有力地佐證了一點(diǎn)，那就是中央大力推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)取得來(lái)之不易的成果，并得到有效鞏固，表明當(dāng)前的復(fù)工復(fù)產(chǎn)是高質(zhì)量的，而不是粗放型的。

三是意味著二季度GDP同比有望持平或?qū)崿F(xiàn)小幅增長(zhǎng)。5月PMI繼續(xù)位于50%榮枯線以上，可以預(yù)見(jiàn)5月工業(yè)增加值會(huì)取得比較理想的結(jié)果，將延續(xù)4月以來(lái)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，從一些與經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切的實(shí)物量指標(biāo)看，4月用電量實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)0.7%，5月中電聯(lián)電煤采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)均值達(dá)到51.3%，高于50%的榮枯線；4月貨運(yùn)量也已基本恢復(fù)至去年同期水平。因此，個(gè)人認(rèn)為，二季度GDP同比實(shí)現(xiàn)持平甚至小幅增長(zhǎng)是有希望的（本人對(duì)今年全年GDP增速預(yù)期做了初步測(cè)算，高、中、低三個(gè)方案增速分別為3.6%、2.6%和1.5%，對(duì)應(yīng)的下半年增速分別為8%、7%和5.5%，二季度增速分別為3%、1%和0），加上我國(guó)疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果、每萬(wàn)人新冠肺炎感染率僅為0.6人，在G20國(guó)家中處于最低水平（其中美國(guó)為51.6人，中國(guó)以外G20國(guó)家平均水平為14人左右），我們有理由相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在全球范圍率先復(fù)蘇。

當(dāng)然，必須辯證看待5月PMI，在看到積極一面的同時(shí)，一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題不容忽視，如5月PMI大型企業(yè)為51.6%（復(fù)工復(fù)產(chǎn)鞏固得好），小型企業(yè)為50.8%（仍處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程中，工信部數(shù)據(jù)顯示，4月21日中小企業(yè)復(fù)工率為84%、5月18日為91%）。但中型企業(yè)只有48.8%，較上月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，中型企業(yè)均屬于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)范疇，那么中型企業(yè)PMI為何在復(fù)工復(fù)產(chǎn)基本恢復(fù)正常后又出現(xiàn)回落？從PMI指數(shù)結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)看，5月新訂單指數(shù)達(dá)到50.9%，還比較理想，但新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)比較低迷，分別僅為35.3%和44.1%，這可能是導(dǎo)致5月中型企業(yè)PMI低于50%榮枯線的核心原因（由于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局沒(méi)有公布這些分項(xiàng)指數(shù)，目前只能做到大體判斷），也意味著后期出口將面臨較大不確定性，這與當(dāng)前國(guó)際疫情擴(kuò)散蔓延的形勢(shì)也是相匹配的。（作者單位：交通運(yùn)輸部科學(xué)研究院）