發(fā)布時間:2018-01-19 11:39:01 鳳凰國際iMarkets
1月18日,美國著名金融分析網(wǎng)站零對沖發(fā)表分析稱:如果中美貿(mào)易戰(zhàn)真的打響,對世界的影響將遠(yuǎn)超曾經(jīng)的日美之爭,而中國將在這場貿(mào)易戰(zhàn)中獲勝,美國經(jīng)濟(jì)將遭受持久損害。
以下為全文翻譯:
上周的報道指出,2017年12月美國對中國和墨西哥的非石油貿(mào)易逆差規(guī)模擴(kuò)大至12個月來的最高水平,這對反復(fù)承諾將通過提高貿(mào)易壁壘保護(hù)美國貿(mào)易行業(yè)的特朗普政府來說,著實尷尬。
美中貿(mào)易逆差突然上漲
然而,美元走弱導(dǎo)致赤字增長,或?qū)⑵仁固乩势照泳o推進(jìn)貿(mào)易議程。
正如《華爾街日報》所指出的,美國白宮正在準(zhǔn)備推出關(guān)稅政策和設(shè)置貿(mào)易配額,以應(yīng)對來自中國日益增長的經(jīng)濟(jì)威脅。這種對抗可能會對全球自由貿(mào)易體系造成潛在的破壞,甚至可能導(dǎo)致國際貿(mào)易組織(WTO)瓦解。
此前,特朗普政府認(rèn)為,世界貿(mào)易組織不應(yīng)該允許中國加入。
根據(jù)《華爾街日報》專欄作家安德魯·布朗(Andrew Browne)指出,美國上次卷入貿(mào)易戰(zhàn)的時候,美國總統(tǒng)是羅納德?里根(Ronald Reagan),而它的對手是美國的親密盟友:日本。
當(dāng)時,日本的經(jīng)濟(jì)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于美國。如今,中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)超過美國。美中貿(mào)易戰(zhàn)爭或?qū)a(chǎn)生更加深遠(yuǎn)的影響。
雖然貿(mào)易戰(zhàn)并不是必然,但一旦真正發(fā)生,這場貿(mào)易戰(zhàn)的規(guī)模就遠(yuǎn)超過上世紀(jì)80年代日本半導(dǎo)體、汽車和電視行業(yè)中的貿(mào)易戰(zhàn)規(guī)模。
這一次,中美實力勢均力敵:無論是經(jīng)濟(jì)規(guī)模、工業(yè)實力,還是全球戰(zhàn)略雄心等方面,美國還從未與中國這樣的對手發(fā)生貿(mào)易沖突。因此,中美貿(mào)易戰(zhàn)中,雙方都有自己的優(yōu)勢地位。
根據(jù)《華爾街日報》報道,全球市場對全面爆發(fā)中美貿(mào)易戰(zhàn)毫無準(zhǔn)備。本月早些時候,歐亞集團(tuán)(Eurasia Group)將“保護(hù)主義”列為2018年最大的地緣政治風(fēng)險之一。歐亞集團(tuán)認(rèn)為,其中一個原因是,工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體中間接補貼和救助等支持貿(mào)易的措施非常受歡迎。
兩國政府不僅試圖保護(hù)各國農(nóng)業(yè)、金屬、化工和機(jī)械等傳統(tǒng)行業(yè)的相對優(yōu)勢地位,以避免就業(yè)流失和對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)利益受損,同時還對數(shù)字經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新性密集型產(chǎn)業(yè)進(jìn)行干預(yù),以保護(hù)越來越重要的知識產(chǎn)權(quán)。
與傳統(tǒng)的增加進(jìn)口關(guān)稅和設(shè)置貿(mào)易配額等貿(mào)易保護(hù)措施不同,救助、補貼和購買國產(chǎn)產(chǎn)品成為了支持國內(nèi)企業(yè)和國內(nèi)行業(yè)的新型貿(mào)易保護(hù)措施。這些措施并不代表兩國不會遵守世貿(mào)組織承諾,它們更多地提現(xiàn)了現(xiàn)有的全球貿(mào)易規(guī)則的不足和漏洞。
《華爾街日報》對此表示同意。一旦美中貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā),其對世界的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超多對貿(mào)易戰(zhàn)雙方的影響力。美國友邦和亞洲供應(yīng)鏈盟友將最先遭受損害。
在很大程度上,中國仍是日本和韓國高科技零部件的終端組裝工廠。因此,全球供應(yīng)鏈不斷受擾將給各行業(yè)企業(yè)造成巨大的不利影響。
特朗普曾對美國對華貿(mào)易逆差持續(xù)增長表示失望,并明確表示,這種局面不能繼續(xù)存在。
通用汽車和波音等美國制造業(yè)巨頭或?qū)⑼V怪С痔乩势照捌渥h程。這兩家公司一致認(rèn)為中國是其重要的業(yè)務(wù)增長市場,比上世紀(jì)80年代的日本市場更加開放。如果美國發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn),中國政府將靈活實施相應(yīng)的應(yīng)對計劃。
例如,中國政府或?qū)⒎艞壊ㄒ麸w機(jī),轉(zhuǎn)而支持歐洲空客,并將選擇從巴西進(jìn)口大豆。
許多美國貿(mào)易專家直言不諱地表示,中國將在這場貿(mào)易戰(zhàn)中獲勝,而美國經(jīng)濟(jì)將遭受持久損害。
彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員尼古拉斯·拉迪(Nicholas Lardy)認(rèn)為中國會贏,因為中國的抗壓能力更強,且美國受影響企業(yè)將會表達(dá)強烈抗議。
他認(rèn)為,特朗普總統(tǒng)維持新型貿(mào)易保護(hù)主義措施的政治成本將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于對中國開展貿(mào)易戰(zhàn)的成本。
美國企業(yè)研究所貿(mào)易專家德萊克·希瑟斯(Derek Scissors)認(rèn)為,美國的主要優(yōu)勢在于,中國在金融健康方面更依賴于貿(mào)易。
西瑟斯表示:“因為靈活性更高,因此規(guī)模較小的短期貿(mào)易沖突更有利于中國。一旦貿(mào)易沖突升級,中國面臨的情況就會越糟,因為人民幣和美元之間的差距還是非常大。”
上世界80年代,日本為創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會和緩解貿(mào)易戰(zhàn)緊張局勢不得不低頭,同意自愿出口限制和將大部分汽車制造基地轉(zhuǎn)移到美國。但中國不會陷入這樣的被動局面。
然而,中國還有其他優(yōu)勢:有關(guān)中國放棄美國國債的傳言——中國官方雖然否認(rèn)了這些報道,但這些消息依然能擾亂市場——表明中國央行可能利用其資產(chǎn)負(fù)債表作為對美國的杠桿。
隨著歐洲各國央行紛紛看好人民幣,且美元作為全球外匯儲備中的份額正在逐漸減少,因此美國將越來越容易受到利率上升的影響。
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