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中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2021年11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，較上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在50%以下后回到擴(kuò)張區(qū)間，表明經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷連續(xù)2個(gè)月的回調(diào)后趨穩(wěn)運(yùn)行。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，11月各分項(xiàng)指數(shù)和行業(yè)指數(shù)普遍回升，且回升幅度較為明顯，顯示經(jīng)濟(jì)中有多個(gè)積極變化。前期實(shí)施的保供穩(wěn)價(jià)政策效果顯現(xiàn)，今年以來持續(xù)高位運(yùn)行的原材料價(jià)格增速在本月明顯放緩，帶動(dòng)銷售價(jià)格也趨于下降。企業(yè)生產(chǎn)采購活動(dòng)較快回升，備貨補(bǔ)庫意愿加強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈恢復(fù)較好，中小企業(yè)經(jīng)營形勢向好。相對于生產(chǎn)端的較快恢復(fù)，需求端仍相對偏弱，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)質(zhì)量有待加強(qiáng)。

原材料價(jià)格增速明顯回落，帶動(dòng)產(chǎn)品銷售價(jià)格下降。11月份，保供穩(wěn)價(jià)政策發(fā)力帶動(dòng)能源和基礎(chǔ)原材料價(jià)格增速明顯回落，企業(yè)原材料成本壓力有所放緩。原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為52.9%，較上月下降19.2個(gè)百分點(diǎn)，降幅較大，創(chuàng)今年以來最低水平。企業(yè)獲得感較強(qiáng)，調(diào)查顯示，11月反映原材料成本高的企業(yè)比重較上月下降7.3個(gè)百分點(diǎn)至63.2%。原材料價(jià)格增速回落勢頭也向下游傳導(dǎo)，出廠價(jià)格指數(shù)為48.9%，較上月下降12.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示產(chǎn)品銷售價(jià)格也有所下降。

企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)較快上升，備貨補(bǔ)庫意愿加強(qiáng)。11月份，保供穩(wěn)價(jià)政策不僅推動(dòng)原料價(jià)格增速放緩，也保障了制造業(yè)原材料的穩(wěn)定暢通供給，從而促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)較快上升。生產(chǎn)指數(shù)為52%，較上月上升3.6個(gè)百分點(diǎn)，升幅較為明顯，連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在50%以下后回歸擴(kuò)張區(qū)間。企業(yè)備貨意愿也有所加強(qiáng)，國內(nèi)外采購活動(dòng)都較快回升，采購量指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別較上月上升1.3和0.6個(gè)百分點(diǎn)至50.2%和48.1%。原材料庫存指數(shù)較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)至47.7%，顯示企業(yè)補(bǔ)庫也有所改善。

四大行業(yè)全面回升，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈恢復(fù)較好。11月份，基礎(chǔ)原材料生產(chǎn)有所回升，基礎(chǔ)原材料行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)較上月回升3.9個(gè)百分點(diǎn)，為產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈下游產(chǎn)業(yè)回升奠定了基礎(chǔ)。裝備制造業(yè)PMI、高技術(shù)制造業(yè)PMI和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為51.7%、53.2%和51.4%，較上月上升0.5、1.2和1.7個(gè)百分點(diǎn)。從21個(gè)細(xì)分行業(yè)來看，15個(gè)細(xì)分行業(yè)PMI較上月上升，僅有9個(gè)細(xì)分行業(yè)PMI低于50%，顯示制造業(yè)回升較為全面，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同恢復(fù)。

扶持政策組合拳效果顯現(xiàn)，中小企業(yè)經(jīng)營形勢向好。得益于政府針對制造業(yè)中小企業(yè)推出的扶持政策組合拳，包括稅費(fèi)緩繳、金融扶持、清理拖欠應(yīng)收賬款等政策，11月份，中小企業(yè)經(jīng)營形勢向好，中型企業(yè)PMI和小型企業(yè)PMI分別為51.2%和48.5%，較上月上升2.6和1個(gè)百分點(diǎn)，且中小企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均較上月有明顯回升。下一步將結(jié)合指數(shù)的連續(xù)變化，持續(xù)觀察政策組合效果的持續(xù)性和程度。

相對于生產(chǎn)端的較快恢復(fù)，需求端仍相對偏弱，未與生產(chǎn)端同步，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)質(zhì)量有待加強(qiáng)。11月份，新訂單指數(shù)較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至49.4%，雖然有所回升，仍位于50%以下，指數(shù)水平和回升幅度都明顯低于生產(chǎn)指數(shù)。且新出口訂單較上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)至48.5%，產(chǎn)成品庫存指數(shù)較上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)至47.9%，表明11月國外需求改善是市場需求整體穩(wěn)定回升的重要?jiǎng)恿?，但國?nèi)需求釋放不足，企業(yè)產(chǎn)成品庫存有所增加。企業(yè)調(diào)查顯示，反映市場需求不足的企業(yè)比重較上月上升4個(gè)百分點(diǎn)至37.6%。結(jié)合來看，當(dāng)前供大于求壓力有所加大，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)質(zhì)量有待加強(qiáng)。仍需繼續(xù)多措并舉擴(kuò)需求，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力。