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中國物流信息中心 陳中濤

 

中國物流與采購聯合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的2016年5月份中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為50.1%，同上月持平。從最近兩月PMI指數走勢來看，當前經濟運行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有喜、穩(wěn)中有進基本態(tài)勢沒有改變。但隨著市場形勢轉好，傳統(tǒng)行業(yè)過剩產能釋放，市場供需矛盾又見有所突出，經濟運行中的不穩(wěn)定因素值得關注。

 

傳統(tǒng)行業(yè)再度回落拖累指數回升。隨著市場形勢趨于轉好，今年前三個月，基礎原材料行業(yè)、高耗能行業(yè)呈回升態(tài)勢，PMI指數達到50%以上。但由于這些行業(yè)產能過剩矛盾突出，市場新增需求很快被釋放的產能所稀釋， PMI指數又回落到50%以下，整體降幅1個百分點。

從最近兩月PMI指數走勢來看，單月表現略有波動，但連續(xù)起來看、綜合起來看，當前經濟運行總體平穩(wěn)，并且穩(wěn)中存在積極變化：

一是市場需求有所改善。新訂單指數、新出口訂單指數保持在50%偏上，高于去年同期。從調查來看，去年下半年，市場訂單不足的矛盾較為突出，企業(yè)反映較為強烈，反映訂單不足的企業(yè)比重平均為57.1%，今年前五月平均為54.1%，下降3個百分點。

二是企業(yè)成本上漲壓力有所緩解。近年來，由于勞動力成本上漲較快，企業(yè)普遍感到壓力較大。從調查來看，反映勞動力成本上漲的企業(yè)比重，去年全年平均為42.7%， 1-5月平均為44.9%，今年前五月平均值下降到40%以內。

三是市場價格持續(xù)上升。購進價格指數自去年12月份以來，連續(xù)5個月上升，5月份指數有所回落，但仍達到55%以上，高于去年同期近6個百分點，反映出目前市場價格上升態(tài)勢未變，但升勢有所回落。市場價格回升有利于改善企業(yè)效益。

四是企業(yè)經營形勢整體向好。大型企業(yè)PMI指數連續(xù)3個月保持在50%以上，最近兩月略有回落。中型企業(yè)PMI指數連續(xù)3個月上升，5月份上升到50%以上。小企業(yè)PMI走勢不穩(wěn)定時上時下，但總體上看也呈現波動中回升態(tài)勢。

五是行業(yè)基本面持續(xù)轉好。5月份，制造業(yè)21個行業(yè)大類中，有9個行業(yè)PMI指數上升，1個持平；15個行業(yè)PMI指數在50%以上。裝備制造業(yè)、消費品行業(yè)PMI指數上升，分別上升0.5個百分點和1個百分點；高技術產業(yè)走勢基本穩(wěn)定。三類行業(yè)PMI指數均高于制造業(yè)整體水平。

總的來看，最近兩月PMI指數均保持在略高于50%水平，顯示經濟走勢底部形態(tài)已基本形成，下行空間明顯縮小，回升動能正在積聚，呈盤整蓄勢的基本特點。

當前，經濟運行當中值得關注的是，隨著市場形勢有所轉好，傳統(tǒng)行業(yè)過剩產能釋放，生產加快，供給壓力加大，市場供需矛盾又有所突出。5月份，制造業(yè)生產指數為52.3%，較上月上升0.1個百分點；新訂單指數為50.7%，下降0.3個百分點。生產指數和新訂單指數差距擴大到1.6個百點。受此影響購進價格指數下降，企業(yè)預期有所回落。購進價格指數為55.3%，下降2.3個百分點。企業(yè)生產經營活動預期指數雖然仍處在相對高位，保持在55%以上，但回落也較為明顯，回落4.4個百分點。推進供給側改革，加快傳統(tǒng)行業(yè)去產能過程，促進市場供需新平衡，是保持經濟平穩(wěn)運行的關鍵。