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融資難、融資貴等問題，長期困擾著諸多實體企業(yè)。記者近日在江蘇與廣東等地調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，多家銀行陸續(xù)推出了基于線上的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，由于地域與行業(yè)的不同，產(chǎn)品各有特色。依托各銀行開展的供應(yīng)鏈金融平臺，一些中小企業(yè)的融資成本已有效降低。

目前主流的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品雖然不是純粹的核心企業(yè)信用，但依然繞不開核心企業(yè)的信用支撐。業(yè)內(nèi)人士指出，供應(yīng)鏈金融有助于為上游企業(yè)開辟新的融資渠道，對中小企業(yè)盤活應(yīng)收賬款資產(chǎn)、解決中小企業(yè)融資與服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)有重要意義，但仍存如何確認(rèn)在上下游間交易的真實性、防止貸款企業(yè)挪用貸款資金、企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)可能導(dǎo)致的信用風(fēng)險等問題。未來隨著金融科技的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融將不斷創(chuàng)新，有望成為新藍(lán)海。

“鏈”上企業(yè)的資金難題

中國證券報記者在常州調(diào)研時，金石機(jī)器人常州股份有限公司總經(jīng)理劉金石坦言：“眼看有訂單，但卻因為資金墊付壓力太大而不能接、不敢接。在機(jī)器人行業(yè)，通行付款方式是買方簽訂合同后只預(yù)付30%，剩下60%和10%分別等設(shè)備安裝、使用一年后才付。”

劉金石對記者說：“按照傳統(tǒng)的信貸如訂單融資，需要客戶做保，銀行才能放款。而客戶往往并不愿意為供應(yīng)商作保，或中間存在繁雜的手續(xù)，從而導(dǎo)致企業(yè)融資不暢，生存壓力倍增。”

主營建筑材料的常州強(qiáng)龍富安建材有限公司也存在著同樣的苦惱，公司董事長路建衛(wèi)對記者訴苦說：“平常貨款到年底30%-40%還收不回來。過去賬期3個月，如果再給一張6個月的銀行承兌匯票，實際上賬期有9個月；貸款利率起碼10%以上，我們可用于抵押的固定資產(chǎn)不多，有時還需要求助民間借貸融資。”

業(yè)內(nèi)人士表示，傳統(tǒng)的信貸模式在這種情況下很難發(fā)揮效用。供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的背景是融資的結(jié)構(gòu)性分化，基于業(yè)務(wù)開展過程中存在資金缺口的情況，供應(yīng)鏈金融因此應(yīng)運(yùn)而生。

聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖指出，對銀行來說，大企業(yè)資質(zhì)好，償還能力強(qiáng)，許多銀行都競爭大企業(yè)的業(yè)務(wù)，銀行的盈利空間有限；對企業(yè)來說，大企業(yè)授信容易，可能會過度負(fù)債。而中小企業(yè)經(jīng)營時間短、財務(wù)信息披露程度不足，很難提供合格的抵押品，總體來看資質(zhì)不足，難以獲得銀行授信。

李奇霖說：“整體來看，大企業(yè)授信過度，產(chǎn)能過剩；中小企業(yè)缺少融資，發(fā)展艱難。這種模式對銀行、企業(yè)和全社會的效益來說都有一定弊端。”

開啟萬億級市場空間

國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款余額達(dá)到13.48萬億元，比2016年增長8.5％。分析人士表示，如何盤活這般體量的資金，從而降低企業(yè)融資成本，便是當(dāng)今眾多金融機(jī)構(gòu)所需解決的問題。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，到2020年，國內(nèi)供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模有望接近15萬億元。中泰證券預(yù)計，2020年我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模將達(dá)18.18萬億元。而易寶研究院則認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融在中國、印度等新興經(jīng)濟(jì)體的增長率超過25%。受監(jiān)管政策影響，互聯(lián)網(wǎng)金融C端業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，B端有望爆發(fā)。2020年我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)?；?qū)⑦_(dá)27萬億左右。

目前，不僅中、農(nóng)、工、建等四大行，平安銀行、光大銀行、浙商銀行、招商銀行等股份行也都在積極開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。多家銀行陸續(xù)推出了基于線上的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，由于地域與行業(yè)的不同，產(chǎn)品各有特色。值得注意的是，依托各銀行開展的供應(yīng)鏈金融平臺，諸多中小企業(yè)的融資成本已有效降低。

浙商銀行通過企業(yè)調(diào)研，推出池化融資平臺、應(yīng)收款鏈平臺和易企銀平臺三大平臺。浙商銀行公司銀行部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在應(yīng)收款鏈平臺上，企業(yè)可以辦理應(yīng)收款的簽發(fā)、承兌、支付、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、兌付等業(yè)務(wù)，提前變現(xiàn)應(yīng)收款或?qū)崿F(xiàn)無障礙流轉(zhuǎn)，從而讓企業(yè)敢接大單、無懼應(yīng)收款賬期。

中國證券報記者在江蘇大型民營鋼鐵企業(yè)永鋼集團(tuán)看到，近年來由于產(chǎn)品的升級優(yōu)化，產(chǎn)生了大量過去不曾有的應(yīng)收賬款。但在浙商銀行幫助下，永鋼集團(tuán)盤活了應(yīng)收賬款，實現(xiàn)了多渠道、多樣化融資，優(yōu)化了財務(wù)報表。

永鋼集團(tuán)副總裁吳毅介紹，該集團(tuán)通過浙商銀行的平臺，盤活企業(yè)賬面上持有的大型央企應(yīng)收賬款，進(jìn)而用于支付永鋼對上游的欠款，幫助上游焦炭、煤炭企業(yè)等資金面承受壓力較大的群體，實現(xiàn)在浙商銀行授信體系內(nèi)的提前變現(xiàn)，獲得相對低成本的融資。

在應(yīng)收款鏈平臺推出近一年時間，截至今年8月末，浙商銀行幫助企業(yè)搭建平臺830個，用戶突破3000余戶，累計簽發(fā)應(yīng)收款610多億元。

而光大銀行陽光融e鏈保理業(yè)務(wù)則是聯(lián)合TCL集團(tuán)旗下簡單匯平臺開展合作。在該平臺上，TCL作為供應(yīng)鏈核心企業(yè)，開發(fā)了簡單匯平臺獨(dú)有的“金單”，其在平臺上可拆、可轉(zhuǎn)、可融。供應(yīng)鏈上下游企業(yè)可憑借“金單”，在簡單匯平臺上便捷地進(jìn)行賬款支付、融資等操作。截至今年8月31日，簡單匯上的注冊企業(yè)達(dá)到了8400家，超過95%的企業(yè)都是中小微企業(yè)。

光大銀行貿(mào)易金融部融資中心處長田華表示，通過運(yùn)用陽光融e鏈等產(chǎn)品，全流程在線操作、可視、深度嵌入交易過程，并提高安全與風(fēng)控，將有效緩解該情形。并且產(chǎn)業(yè)鏈上的一級、二級，甚至四級、五級供應(yīng)商均可共享信用，從而共贏。

數(shù)據(jù)顯示，光大銀行“陽光融e鏈”自上線以來，與共計30余家核心企業(yè)開展合作，為其上下游企業(yè)提供超百億元融資，累計發(fā)票轉(zhuǎn)讓近萬筆。

供應(yīng)鏈金融或走向“去核心化”

盡管市場潛力廣闊，但目前供應(yīng)鏈金融發(fā)展仍面臨不少難題。TCL集團(tuán)財務(wù)有限公司總經(jīng)理黎健表示，目前主要的障礙是系統(tǒng)對接。一方面，從核心企業(yè)的角度來說，很多公司會考慮客戶敏感信息共享、系統(tǒng)對接是否會對自身產(chǎn)生影響；另一方面，銀行也要投入大量的人力來做這件事，且未必能取得很好的效果。

李奇霖指出，對于銀行而言，供應(yīng)鏈金融貸存在三方面風(fēng)險：貸前，銀行對供應(yīng)鏈金融的審核主要是企業(yè)提供的材料，可能會存在部分中小企業(yè)借助供應(yīng)鏈金融貸和普惠金融優(yōu)惠政策騙貸的情況；貸中，中小企業(yè)會挪用資金從事生產(chǎn)之外的事情，比如發(fā)放員工工資等，沒有改善整個供應(yīng)鏈的現(xiàn)金流，也減弱了企業(yè)日后的還貸能力；貸后，中小企業(yè)的經(jīng)營不穩(wěn)定可能帶來的信用風(fēng)險問題。

李奇霖建議通過引入商業(yè)保理公司、擔(dān)保公司、保險公司等機(jī)構(gòu)，綜合運(yùn)用擔(dān)保、風(fēng)險保證金、購買保險、承諾回購等方法減少用款企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和信用風(fēng)險；?？顚Ｓ?，專門賬戶進(jìn)行劃撥，有些甚至不用經(jīng)過貸款人，就可以通過銀行授權(quán)劃撥；大數(shù)據(jù)征信，將數(shù)據(jù)提供方從原來的核心企業(yè)拓展到物流公司、電商平臺、ERP廠商等，幫助監(jiān)控供應(yīng)鏈的物流、信息流和資金流情況，保證交易真實等方式，分別解決貸前、貸中、貸后風(fēng)險。

“做供應(yīng)鏈金融需要靠核心企業(yè)推動，而這需要企業(yè)的社會責(zé)任感。”黎健表示，在進(jìn)行供應(yīng)鏈金融時，核心企業(yè)需為供應(yīng)鏈上的企業(yè)進(jìn)行增信、助貸，占用企業(yè)本身授信額度卻并不能為企業(yè)帶來直接的利益，所以許多大企業(yè)積極性不高。但如果企業(yè)有著較強(qiáng)的社會責(zé)任感，發(fā)揮核心企業(yè)的作用，推動供應(yīng)鏈金融的建立，方能讓供應(yīng)鏈上下游“小兄弟”們成長得更好。

中金公司認(rèn)為，隨著區(qū)塊鏈等技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品有可能走向“去核心化”方向，核心企業(yè)在其中不作為還款來源，而是作為一個信息提供方、資產(chǎn)管理方等角色。更多的企業(yè)可以作為核心企業(yè)加入到供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)中來。例如平臺類企業(yè)擁有大量的交易數(shù)據(jù)、物流類企業(yè)擁有大量的真實物流數(shù)據(jù)，都可以作為切入點(diǎn)來創(chuàng)設(shè)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。

此外，對銀行而言，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)未來有望迎來快速發(fā)展。交通銀行金融研究中心高級研究員武雯認(rèn)為，近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈技術(shù)的加速發(fā)展，以及銀行通過大數(shù)據(jù)等方式對企業(yè)的信息、資金等進(jìn)行有效監(jiān)控，因此銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)能夠加速發(fā)展。相對來說，大型銀行和股份行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)更有優(yōu)勢，且未來供應(yīng)鏈金融的發(fā)展將進(jìn)一步與互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展緊密結(jié)合。股份行在供應(yīng)鏈金融的發(fā)展中更注重運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢，通過發(fā)展線上供應(yīng)鏈金融而加快發(fā)展。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼認(rèn)為，未來通過金融科技，借助“大數(shù)據(jù)+AI+區(qū)塊鏈”打造透明供應(yīng)鏈，夯實資產(chǎn)端；打造高效的平臺打通資產(chǎn)端；通過穿透式的監(jiān)管科技擁抱監(jiān)管端，發(fā)展供應(yīng)鏈金融。利用不同的金融科技，銀行將創(chuàng)新出不同的供應(yīng)鏈金融模式，從而差異化發(fā)展。