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元普投資關(guān)注到，順豐借殼鼎泰新材登陸深證已經(jīng)有一周多的時(shí)間，這是繼中通、申通、韻達(dá)、圓通之后的又一只成功上市的快遞公司，也是在國內(nèi)前七名的物流中最后一個(gè)表露上示意圖的，自此現(xiàn)有的主流民營快遞公司已經(jīng)全部上市，其中中通于紐交所敲鐘，其余紛紛落戶A股。 

“三通一達(dá)”和順豐可以說是各占據(jù)了快遞市場的半壁江山。三通一達(dá)是借助電商發(fā)展起來，順豐則是主要布局在中高端市場以及商務(wù)件，并且采取直營模式，沒有加入到快遞的價(jià)格戰(zhàn)當(dāng)中，相對來說營收比較喜人。元普投資了解到，順豐去年的凈利潤是可以和他們的總和相抗衡的，順豐凈利潤為40.5億，圓通凈利潤為13.5億，申通為12.4億，韻達(dá)為11.6億，中通凈利潤為21.65億元人民幣，順豐一家的利潤略遜于四家的總和，可以說是中國最賺錢的快遞公司了。 

桐廬通達(dá)一家親

為什么把“三通一達(dá)”捆在一起和順豐來對比呢，主要是因?yàn)檫@四家?guī)缀跬鲆幻}，都是“桐廬幫”的天下，本來還有一通也就是之前的匯通，由于經(jīng)營不善被百世物流收購變身百世匯通。 

元普投資不得不提到最開始的源頭，充滿悲劇色彩的鼻祖聶騰飛，1993年他和妻子陳小英、工友詹際盛共同成立了申通，成為了桐廬人快遞業(yè)的先行者，但1998年，聶騰飛在送件途中遭車禍辭世。后來，由妻子陳小英和哥哥陳德軍接手公司。于2016年借殼艾迪西登陸深交所。 

1994年，聶騰飛昔日的合伙人詹際盛早早與他分道揚(yáng)鑣，成立天天快遞，2012年被申通收購，由陳小英的第二任丈夫奚春陽執(zhí)掌，今年一月份蘇寧物流以29.75億元收購了天天快遞70%的股份。 

1999年，聶騰飛的弟弟聶騰云和嫂子陳小英“分家”，成立韻達(dá)。于2017年1月掛牌深交所。

2000年圓通創(chuàng)立，實(shí)際控制人喻渭蛟、張小娟，二者為夫妻關(guān)系，夫人曾在申通擔(dān)任財(cái)務(wù)，圓通的成立也是她力勸丈夫的結(jié)果。并于2016年借殼大楊創(chuàng)世上市，成為民營快遞第一股。 

2002年，陳小英兄妹的發(fā)小、木材商賴梅松，成立了中通。于2016年在紐交所上市。 

2003年匯通創(chuàng)立，2005年由桐廬人徐建榮收購，2010年被馬云收購，已經(jīng)不再屬于桐廬幫。但也在計(jì)劃預(yù)計(jì)2017年－2018年在美國或者香港上市，并已經(jīng)聘請高盛作為顧問，招聘CFO開始籌備上市事宜。 

接連上市的動因是由于對資金的波切需求，利潤率持續(xù)走低，面對高昂的人工成本以及終端基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是捉襟見肘的，只有有了融資才能發(fā)展智能化物流，建立網(wǎng)絡(luò)布局、智能倉儲、自動分化分揀，在競爭中保持優(yōu)勢。 

順豐不融資論被打破 

通達(dá)系起源于杭州桐廬的長三角地區(qū)，順豐則是發(fā)家于廣東深圳的珠三角，時(shí)間同樣是1993年，可以說他們的成功都占據(jù)了天時(shí)地利。發(fā)展過程中曾渡過難關(guān)，創(chuàng)始人王衛(wèi)為了清理毒瘤，經(jīng)歷了加盟模式到直營的大變革。也在2003年看準(zhǔn)航運(yùn)費(fèi)用降低的時(shí)機(jī)，成為第一個(gè)擁有包機(jī)的民營快遞業(yè)，奠定了業(yè)內(nèi)最快的地位。 

不同于桐廬幫對資本市場的渴望，早早謀劃上市。元普投資回顧歷史發(fā)現(xiàn)，順豐原本是明確表示過不上市的，認(rèn)為這是受人掣肘，不利于企業(yè)管理，上市后利潤為先的理念會讓企業(yè)變得浮躁。一直以來也有多家PE和VC紛紛邀約，其中也包括花旗在內(nèi)的諸多美國投行，都被王衛(wèi)婉拒。但不得不承認(rèn)的是，有了對標(biāo)聯(lián)邦快遞的野心，資金的支持是必不可少的，雖說沒有參與到價(jià)格戰(zhàn)中，但再大的巨頭也會有缺錢的時(shí)候?？爝f業(yè)競爭激勵(lì)，順豐的確營收上占據(jù)頭把交椅，但之支出也是同樣巨大的，迫切需要增加的航空貨機(jī)以及冷鏈運(yùn)輸都會構(gòu)成資金壓力。2013年，順豐引入元禾控股、招商局集團(tuán)、中信資本和古玉資本，用25%的股權(quán)換來的4個(gè)新伙伴，走向股份制發(fā)展。而在2014年，就投入了創(chuàng)新業(yè)務(wù)“嘿客”便利店，兩年多耗費(fèi)十幾億，2016年更名為“順豐優(yōu)選”。 

王衛(wèi)說，不斷提高服務(wù)水平需要資金支持，這是上市的重要原因。順豐走到今天已成為上市公司，以后要不斷提醒自己符合上市公司要求。上市并不代表上岸，對事業(yè)初心的堅(jiān)持不會受上市影響。 

產(chǎn)業(yè)競爭進(jìn)入資本市場領(lǐng)域 倒逼快遞業(yè)升級 

最初圓通的上市可以說是刺激了“桐廬幫”的一眾企業(yè)的，接下來就是不甘人后的紛紛抓緊時(shí)間上市，借殼的借殼，甚至赴美IPO。隨著最終順豐的入局，也就代表著快遞業(yè)進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。加強(qiáng)倉儲、完善基礎(chǔ)設(shè)施、提高服務(wù)質(zhì)量和管理水平都是有待解決的問題。 

日前國家郵政局在2017年全國郵政管理工作會議上預(yù)計(jì)，今年快遞業(yè)務(wù)量將達(dá)423億件，同比增長35%，業(yè)務(wù)收入完成5165億元，同比增長30%。少于2016年的51.7%和44.6%，增速有可能會降緩。行業(yè)的毛利率也從2007年的30%下滑道目前5%-10%這個(gè)區(qū)間，順豐僅有4.3%，利潤已經(jīng)瀕臨觸底，同質(zhì)化競爭中，中小型快遞的市場份額和在價(jià)格戰(zhàn)當(dāng)中的弱勢，就注定了會被碾壓和并購的結(jié)局。而面對的競爭對手除了普通的物流外還有京東、蘇寧之類的電商所自建的物流體系，蘇寧對于天天快遞的收購也是一個(gè)趨勢縮影。 

順豐之類的快遞和電商類最大的區(qū)別就在于倉儲上，傳統(tǒng)快遞的優(yōu)勢在收發(fā)迅速，京東蘇寧之類的優(yōu)勢是倉儲體系，但“最后一公里”的落實(shí)上有所欠缺。但不得不承認(rèn)的是零售電商的客流量會對傳統(tǒng)快遞造成分流影響，如何面對場外對手的挑戰(zhàn)也是現(xiàn)有的快遞業(yè)所必須面對的。 

如今速運(yùn)物流們也在積極尋求新的發(fā)展空間，解決最后一公里的痛點(diǎn)，完成門對門服務(wù)，此前順豐就有和711、美宜佳等便利店合作，開展快遞代收代寄服務(wù)。進(jìn)入三四線城市和農(nóng)村，比如阿里巴巴的村淘項(xiàng)目，京東宣布京東家電采用“極限下沉”戰(zhàn)略，搶占農(nóng)村市場。元普投資預(yù)測，隨著跨境電商，跨境快遞物流的市場也正在被開發(fā)。消費(fèi)碎片化、農(nóng)村網(wǎng)購滲透率提升和跨境電商以及資金的推動下，產(chǎn)業(yè)升級逐步前進(jìn)。