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百世匯通G輪要融6億美元,背靠阿里但關系微妙

發(fā)布時間:2016-01-06 10:13:06 虎嗅網(wǎng)

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1月5日下午,自媒體“開八”曝光疑似百世匯通融資計劃書,計劃書顯示當前百事匯通估值27億美元,阿里巴巴為其第一大股東持股27.43%,百事匯通接近完成G輪融資,該輪融資規(guī)模在4-6億美元,包括中國投資有限公司、國家開發(fā)銀行、建銀國際等國有背景金融機構擬參與投資。
  股權結構:阿里巴巴持股27.43%為第一大股東
  在G輪融資之前,百世匯通員工期權占股7.57%;機構持股70.72%,其中阿里巴巴持股27.43%為第一大股東,IDG資本、高盛集團、富士康等公司機構共持股43.29%;另有21.71%普通股由其開曼群島注冊公司百世開曼所持有。雖然無法獲知阿里巴巴在百世匯通董事會中的細微,但毫無疑問阿里巴巴在百世匯通中有很大話語權。
  實際上,背靠阿里巴巴一直是百世匯通的賣點。2008年百世匯通成立之初,便獲得阿里巴巴和富士康融資1500萬美元。創(chuàng)始人周韶寧在此前受媒體采訪時,曾透露了馬云和郭臺銘參股投資的“背景”——2008年6月,周韶寧、馬云和郭臺銘三個人一起吃飯,周韶寧說他要做中國的UPS,馬云與郭臺銘一拍即合,決定以阿里巴巴和富士康的名義投資1500萬美元。百世匯通作為唯一物流伙伴助力其全球推介,當時百事匯通上海分撥中心負責人透露,該分撥中心日均處理快件數(shù)約100萬單,其中85%來自阿里旗下的天貓和淘寶。
  之后除在C輪、E輪融資阿里巴巴均有小幅追加外,值得注意的是,在2015年1月,阿里巴巴重金進入,投資約5.5億美元,獲得了20.5%的股權。(來自開八)
  今年虧損6.48億,預計明年扭虧為盈
  從此次流露出的財務數(shù)據(jù)來看,目前百事匯通還處于投入階段,毛利率處于負值,2015年預計虧損6.48億,但營收增速明顯加快。
  依靠網(wǎng)購發(fā)展,百事匯通的營收正在快速增長。2010年營收為3.8億元,2011年同比增長95.2%至7.42億元,2012年同比增長56.7%至11.62億,2013年同比增長66.8%至19.39億,2014年同比增長63.5%至31.7億元。2015年的增幅預計超過前四年,全年預計收入59億元,同比增長86.12%。
  與之對應,包裹處理量從2012年的1.55億件增長至2013年的3.22億件,到2014年增長至7.35億件,增速超過100%。
  盡管百事匯通營收呈現(xiàn)增長態(tài)勢,并且增速加快,但目前仍處于虧損狀態(tài)。從此次被曝光的財務數(shù)據(jù)來看,百世匯通2015年毛利率為負數(shù)-0.2%,全年預計虧損6.48億元。不過2016年會扭虧為盈,營收110.4億,毛利率提高到10.3%,凈利潤1.79億元。
  與三通一達不同,百世匯通一直嘗試互聯(lián)網(wǎng)化,在網(wǎng)絡方面投入巨大,有知情人士透露,其每年在網(wǎng)絡方面的投入為5億-8億元。依據(jù)百世官網(wǎng)信息顯示,目前百世匯通的業(yè)務除了快遞外,還涵蓋P2P(百微網(wǎng))、海淘(360hitao海淘)、云服務(百世云)。IT出身的周韶寧(曾任UT斯達康公司總裁,Google全球副總裁兼大中華區(qū)聯(lián)合總裁)曾多次公開表示,百世正嘗試以信息技術和物流模式創(chuàng)新的方式,再造一個類蘋果平臺的物流社區(qū)。
  G輪融資接近完成,下一步上市
  在接近完成的G輪融資中,投資方陣容強大,其中不乏國有背景投資機構。中國投資有限公司、國家開發(fā)銀行、建銀國際、光大金控中銀國際、萬達、復興、等金融機構達成投資意向,以及此前的投資方富士康、IDG、高盛等也會參投。在該輪融資中,百世匯通擬出讓15.6%股權,本輪融資規(guī)模在4至6億美元。按此計算,在該輪融資中百世匯通最高估值38.46億美元,而融資前估值在27億美元。
  G輪融資之后,百世匯通下一步就是上市。據(jù)悉百世物流預計2017年-2018年在美國或者香港上市,目前,其已經(jīng)聘請高盛作為顧問,并已經(jīng)招聘CFO開始籌備上市事宜。
  而在2015年12月份,申通快遞擬通過借殼艾迪西,完成資本搶灘,成為第一家A股上市的快遞公司,交易對價為169億元。長江證券發(fā)布研報稱,到2016年,艾迪西的市值有望達到351億元(約53億美元)。
  快遞通病仍存,與阿里關系微妙
  與三通一達一樣,百世匯通采用加盟的方式,加盟商通過與快遞公司簽訂加盟合同,成為快遞品牌在當?shù)貐^(qū)域的快遞承攬方和派送方。隨著訂單量擴大,攬件服務需求隨之攀升,這對加盟商的管理變得至關重要。近年來,媒體不斷爆出快遞服務收費亂象,快遞時效,暴力分揀,販賣用戶消息以及投訴維權困難等各種疑難雜癥。這對加盟模式而言,管理要求將更加苛刻。
  并且,隨著消費需求升級,京東、蘇寧等這些前端平臺自建物流,盡管百世匯通聲稱要向互聯(lián)網(wǎng)轉型,但目前看來并沒有實現(xiàn)規(guī)模性突破。
  除此之外,百世匯通與阿里的關系也十分微妙,盡管是最早被阿里投資入股的快遞公司,但阿里并未將其早早控股,反而之后又相繼入股了排名前兩位的申通和圓通,這是否是因為百世匯通市場份額遲遲不前有關?
  總之,融資、上市之后,百世匯通還有很多問題待解。

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