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中國物流信息中心 文韜

 

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的2018年6月份中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為51.5%，較上月回落0.4個百分點，但仍保持在51%以上相對較高水平。綜合來看，經濟運行保持平穩(wěn)，但對于供需和進出口回落態(tài)勢需關注。 

 

國內供需均衡。6月份，市場供需整體保持均衡，生產指數和新訂單指數較為穩(wěn)定，且保持在較好水平。生產指數為53.6%，較上月小幅下降0.5個百分點，低于去年同期0.8個百分點。新訂單指數為53.2%，較上月小幅下降0.6個百分點，高于去年同期0.1個百分點。目前，生產指數同新訂單指數的差距保持在0.4個百分點的合理水平，表明制造業(yè)生產的訂單驅動特征明顯，供給側資源要素配置有效，經濟發(fā)展動力充足。

進出口增速回落。6月份，新出口訂單指數為49.8%，較上月回落1.4個百分點，低于去年同期2.2個百分點，在連續(xù)三個月運行在50%以上后，再次回落到收縮區(qū)間。從新出口訂單指數走勢來看，今年前幾個月，因為企業(yè)對國際貿易環(huán)境趨向復雜有預判，突擊出口，出口沒有出現較為明顯的回落。但從6月份新出口訂單指數來看，隨著中美貿易摩擦加劇，出口回落態(tài)勢逐漸顯現。

進口指數為50%，較上月回落0.9個百分點，低于去年同期1.2個百分點。進口指數之前基本上在50%以上保持穩(wěn)定，6月份明顯回落，一方面可能是受復雜的貿易環(huán)境影響，另一方面結合新訂單指數回落，或預示著國內需求趨弱。

大小企業(yè)生產經營活動相對穩(wěn)定。6月份，大型企業(yè)PMI為52.9%，較上月小幅回落0.2個百分點，穩(wěn)定在52%以上，持續(xù)高于制造業(yè)整體水平。中型企業(yè)PMI為49.9%，較上月回落1.1個百分點，繼今年2月份后再次落入收縮區(qū)間。小型企業(yè)生產經營活躍度小幅上升，其PMI較上月回升0.2個百分點至49.8%。今年以來，國家不斷推出定向降準、科技創(chuàng)新支持、減稅降費、服務升級等扶持政策，助力中小企業(yè)穩(wěn)定經營和快速發(fā)展，提振了企業(yè)信心。

新舊動能轉換加快。6月份，創(chuàng)新驅動的產業(yè)如裝備制造業(yè)和高新技術產業(yè)發(fā)展勢頭良好，高耗能行業(yè)增速回落，制造業(yè)產業(yè)結構整體得到改善，新舊動能轉換順暢，新動能對經濟的貢獻作用增強。裝備制造業(yè)PMI回落0.6個百分點至52.4%，高技術產業(yè)PMI回落0.6個百分點至54.2%，分別高于制造業(yè)整體水平0.9和2.7個百分點。高耗能行業(yè)PMI小幅回落0.4個百分點至50.1%，逼近榮枯線，低于制造業(yè)整體水平1.4個百分點，且連續(xù)4個月回落。消費品行業(yè)PMI為51.8%，環(huán)比小幅回落0.9個百分點，高于制造業(yè)整體水平0.3個百分點，對經濟有較好的拉動作用。

市場價格繼續(xù)上升。6月份，購進價格指數、出廠價格指數都有上升，顯示當前制造業(yè)企業(yè)成本壓力有所加大，但受益于持續(xù)推進的去產能工作，工業(yè)品價格上漲，有利于企業(yè)保障利潤。本月購進價格指數為57.7%，較上月上升1個百分點，是今年以來的第二高水平。出廠價格指數較上月上升0.1個百分點至53.3%。購進價格指數和出廠價格指數走勢分化明顯，兩個指數的差距為4.4個百分點，較上月擴大0.9個百分點，顯示上游行業(yè)產品價格上漲向下游行業(yè)傳導不暢，下游行業(yè)企業(yè)利潤空間或將受到擠壓。

市場預期有所波動。6月份，企業(yè)生產經營活動預期指數回落0.8個百分點至57.9%，是今年2月份以來的最低水平，低于去年同期0.8個百分點。受價格上漲影響，6月份的采購量增速也出現小幅回落，采購量指數回落0.2個百分點至52.8%，但高于去年同期0.3個百分點，表明企業(yè)備貨意愿總體較強。

結合前幾個月PMI指數來看，上半年我國經濟運行基本平穩(wěn)，經濟增長預計6.7%左右，產業(yè)結構優(yōu)化繼續(xù)深入，供給質量改善，供需均衡性增強，企業(yè)效益良好。供給側結構性改革與經濟韌性已經構成相互促進的正向循環(huán)，為加速推進經濟高質量發(fā)展提供了充沛的空間與動力。從近期數據來看，供需增速趨緩，實體經濟成本偏高，同時由于中美貿易摩擦升級，國際貿易環(huán)境有所惡化，進出口也趨于回落，對此也應引起關注。但巨大的內需增長潛力，完善的宏觀調控政策工具手段，供給側結構性改革深入推進釋放的紅利，將有效對沖經濟運行中不確定性因素的影響，下半年經濟平穩(wěn)運行仍具有基礎。